Eine Put-Option gibt dem Käufer das Recht, den basiskten Vermögenswert zum Optionsstreikpreis zu verkaufen. Der Gewinn, den der Käufer mit der Option erzielt, hängt vom Spotpreis des Basiswerts bei Ablauf der Option ab. Liegt der Spotpreis unter dem Ausübungspreis, dann ist der Put-Käufer «im Geld». Bleibt der Spotpreis höher als der Streikpreis, erlischt die Option unausgeübt. Der Verlust des Optionskäufers ist wiederum auf die für die Option gezahlte Prämie beschränkt. Je weiter «in-the-money» eine Option ist, desto teurer wird die Prämie. Die im Vertrag verbleibende Zeit wirkt sich auch auf die Prämie aus. Beispielsweise wird die Prämie sinken, wenn der Vertrag näher an das Auslaufen heranrückt. Das Tempo des Rückgangs kann jedoch erheblich variieren. Dieser Zeitzerfall ist ein wichtiger Faktor bei der Berechnung des Zeitwerts. Wenn man jedoch eine Call-Option für XYZ mit einem Strike-Preis von 45 $ kauft und der aktuelle Marktwert nur 40 $ beträgt, gibt es keinen intrinsischen Wert.

Das ist bekannt als aus dem Geld zu sein. Die zweite Komponente der Optionsprämie kommt nun ins Spiel, in der die Vertragsdauer detailliert beschrieben wird. Aufgrund dieser Schwankungen sollte ein Optionshändler die Volatilität der Aktie messen, bevor er eine Wette platziert. Eine häufige Möglichkeit, diese Aufgabe zu erfüllen, besteht darin, die Standardabweichung des Eigenkapitals zu betrachten. Basierend auf historischen Daten misst die Standardabweichung den Grad der Bewegung nach oben und unten im Verhältnis zum Durchschnittspreis. Eine niedrigere Zahl weist auf einen relativ stabilen Bestand hin, der in der Regel eine kleinere Optionsprämie anzeigt. Versicherungsverträge wurden traditionell auf der Grundlage jeder einzelnen Risikoart (bei denen die Risiken sehr eng definiert wurden) geschrieben, und für jede wird eine gesonderte Prämie berechnet und in Rechnung gestellt. Nur die in der Richtlinie ausdrücklich beschriebenen oder «geplanten» Einzelrisiken wurden abgedeckt; Daher werden diese Richtlinien jetzt als «individuelle» oder «Zeitplan»-Richtlinien bezeichnet. [13] Dieses System der «benannten Gefahren»[14] oder «spezifischen Gefahren»[15] erwies sich im Kontext der Zweiten Industriellen Revolution als unhaltbar, da ein typisches großes Konglomerat Dutzende von Arten von Risiken haben könnte, gegen die man sich versichern kann. So wies ein Sprecher der Versicherungswirtschaft 1926 darauf hin, dass eine Bäckerei für jedes der folgenden Risiken eine gesonderte Police kaufen müsse: Herstellungsvorgänge, Aufzüge, Teamster, Produkthaftung, vertragliche Haftung (für eine Spur, die die Bäckerei mit einer nahegelegenen Eisenbahn verbindet), Die Haushaftung (für ein Einzelhandelsgeschäft) und die Schutzhaftung der Eigentümer (für Fahrlässigkeit von Auftragnehmern, die mit Bauänderungen beauftragt wurden). [13] Ihr Optionskontrakt kann aus dem Geld sein, hat aber schließlich einen Wert aufgrund einer signifikanten Änderung des Marktpreises des Basiswerts. Das ist der Zeitwert eines Optionsvertrags.

Grob übersetzt bedeutet dies, welchen Preis ein Investor bereit ist, über dem intrinsischen Wert zu zahlen, in der Hoffnung, dass sich die Investition letztlich auszahlt.